以上央行的划分有个问题，投资股份制银行里的招商银行、投资兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。

以上央行的划分有个问题，财值增股份制银行里的招商银行、财值增兴业银行、光大银行、中信银行、浦发银行、民生银行等事实上存款利率跟国有大型银行差不多，他们的存款数据被统计在中小银行里，对于以上数据有干扰，中小银行的存款增幅的下降可能更加严重一些。2022年，报前我国大型银行的境内存款增加了111118亿元，相比年初增幅是10%，中小型银行的境内存款增加了105519亿元，相比年初增幅是9.7%。

逢低不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。但是在这个过程中，猛买并没有实体部门投资和消费的增加。一方面，英0亿M2增速过快，这两年一直处于两位数的增速，跟经济增速和物价水平有所脱节。

从以上数据看出，伟达中小银行存款增速并未如我们预料的那样，伟达大银行存款增速下降，小银行存款增速上升，数据揭示的趋势恰恰相反：2022年以前，小银行存款增速远远高于大银行，2022年大小银行增速相若。而2022年之后，天上涨市大银行存款增速跟2022年相差无几，但是小银行的存款增速则大幅下降。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，累计贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。

再或者2022年前，投资中小银行之间利差过大，投资可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。当然去年12月M2增速收敛到一位数，财值增2023年12月末M2余额同比增9.7%，1月末同比增长8.7%。

摘要：报前从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。从以上可以看出，逢低可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，猛买贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。英0亿这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

(责任编辑：伊犁哈萨克自治州)